投资日记
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趋势的形成原理：由刚开始的不确定，少数人相信，到后来的非常确定，几乎所有人都认为趋势存在。趋势上涨/下跌也是由先知先觉的领头者到后知后觉的大众跟随者，比如互联网是高学历年轻人先被普及，后来是一些中年人和低学历年轻人，最后是老年人；资产价格的变动趋势也是一样，先有部分人相信趋势的存在(而且还不是很确定)，到后来大部分人的观念都被普及，开始做多或做空某资产，等到这时候其实已经接近趋势的末尾了因为潜在的多头/空头已经所剩无几。
利用趋势：买在分歧，卖在一致，打预期差。大家观点分歧的时候，利用自己的认知高于大众(政治经济学，行为金融学，美元周期，行业政策)，提前看到趋势的形成并做进去。等到大众普遍都意识到趋势的形成时候，再把筹码抛给大众。
建仓一定要在趋势不明确不确定的时候，猜测去建仓，猜错了也设立好止损位。一般等到趋势很明显很确定的时候，建仓已经太迟。 -
踏空综合征
中长期下跌很大幅度后,突然开始上涨,容易有类似套牢综合征的踏空综合征.
- 套牢综合征: 原来更贵的时候我都没卖,现在卖感觉亏了,一定要拿在手里
- 踏空综合征: 原来这么便宜的时候我都没买,现在涨得更贵了我反而开始买了,我是sb吗?
解决方案
不要管是贵还是便宜,只要觉得交易值就行(多赚钱少亏钱).自己水平不够或者不愿意承担更多风险就要认(没法像能最早看清趋势的人一样多赚少亏,但是趋势既然已经形成,交易也是值得的)
- 套牢: 虽然之前更贵的时候没卖,但是现在估值也偏高现在卖也不晚,还是属于高估范畴
- 踏空: 虽然之前更便宜的时候没买,但是还是上涨趋势之后还得涨,而且我规避了下跌反弹的风险,现在已经正式进入多头市场,现在入场也不晚
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针对领头羊的理解
- 原理: 既然有人敢去花高价钱买入领头羊,说明肯定有某种原因(你不一定知道),有可能是作手想要发动新一轮行情,也有可能是类似的品种最近都是适宜购买的时机
- 格雷厄姆力: 相似的品种的价格趋向与一致,价差趋向于收敛.领头羊上涨对相关品种有向上的驱动力
- 安全边际: 如果一旦下跌,大概率也是领头羊先下跌,所以有充足的时间卖出相关品种
- 领头羊上涨,带动其他品种上涨属于正常现象,无明显套利空间
- 如果领头羊上涨,其他相关品种还没有跟随上涨(即领头羊上涨先行一步),那么此时购买其他品种是具有"套利"空间的,相当于市场给的机会
- 不是领头羊一上涨跟踪品种就会上涨,可能一直不涨或者甚至还下跌,因为这个只是大概率事件不是绝对事件,所以绝对要有耐心
- 如果从微观上来看,领头羊上涨后,可以参考相关品种的过往历史,形成三种操作策略:
- 在相关品种上涨趋势形成之后(突破关键位),再开始做多(不耗时间不磨心态),以支撑位为止损: 适用于窄幅震荡和不容易暴涨的品种
- 在相关品种震荡矩形的支撑位附近买入,增大盈亏比,但是震荡时间长容易受不了波动: 适用于宽幅震荡和容易暴涨(来不及跟随)的品种
- 结合策略1和策略2,策略2建立底仓,策略1建立交易仓
- 原理: 既然有人敢去花高价钱买入领头羊,说明肯定有某种原因(你不一定知道),有可能是作手想要发动新一轮行情,也有可能是类似的品种最近都是适宜购买的时机
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PE与增长速度
一定的估值(pe)对应一定的增长速度(还有分红意愿，自由现金流，流动性高低)，如果pe过高而增长速度达不到，那么泡沫就会破灭。应该用历史数据将pe与增长速度的合理范围归纳一下。
新兴热门行业与泡沫
新兴的热门行业几乎必然在发展期会诞生泡沫。开始行业快速增长，股价偏高(反映增长预期)。之后这种高增长会持续一段时间，估值也一直维持在高位，这时候人们普遍都会认为行业的高增长会一直持续(当然不可能)。直到某一个时刻行业不再高增长，估值自然要回落
对手盘和做空
- 对手盘：从逻辑上来说对手盘对交易者有利，因为假设自己的策略能够盈利，需要找到另外一个傻子承受亏损来达成交易。但是交易者与对手盘利益不一致，一方赚钱必定另一方亏损。(此处的赚钱指的是多赚少亏，亏钱指的是多亏少赚，不是字面含义)
- 做空：从券商借股票卖出，等到一定时间后再买回来。过程：券商从股票持有人那里借来股票并支付租金，做空的人支付给券商租金然后卖出股票等一定时间后买回交还券商，券商交还持有人。其中持有人借出股票后仍然承受股票波动(类比房地产更好理解)
